各位书友大家好◈ღ◈◈★，欢迎继续做客老齐的读书圈◈ღ◈◈★，今天我们来讲一本我们的好朋友◈ღ◈◈★，韩超◈ღ◈◈★，笔名叫做北落的师门◈ღ◈◈★，北落老师他们新出的书◈ღ◈◈★，叫做基金作战笔记◈ღ◈◈★，从投基新手到配置高手的进阶之路◈ღ◈◈★，这几年基金的名声不是特别好◈ღ◈◈★，都快臭大街了◈ღ◈◈★，但其实也不能都怪基金经理◈ღ◈◈★，公募基金作为全市场的第一大主力◈ღ◈◈★，他们肯定是要反映市场贝塔的◈ღ◈◈★，也就是说◈ღ◈◈★，市场表现不好◈ღ◈◈★，基金必然表现很差◈ღ◈◈★。如果基金表现好◈ღ◈◈★，市场也就不可能跌了◈ღ◈◈★。他两必须是正相关的关系◈ღ◈◈★，所以现在很多舆论把问题引向了基金管理者水平差澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，其实是并不准确的◈ღ◈◈★，假如基金要在市场下跌之前减仓◈ღ◈◈★。那市场其实也早就崩了◈ღ◈◈★。所以我们还是别被带节奏的好◈ღ◈◈★，2021到2024这波下跌的覆巢之下◈ღ◈◈★，很难有幸存者◈ღ◈◈★。这就叫做大势所趋◈ღ◈◈★。极个别的产品表现好◈ღ◈◈★，其实无非也就是他们的贝塔跟别人不同而已◈ღ◈◈★，比如有些一直就是做煤炭的◈ღ◈◈★，也有些一直做银行的◈ღ◈◈★，并不是因为下跌◈ღ◈◈★，他们择时去选择了这些防御品种◈ღ◈◈★， 而是他们一直都在这么干◈ღ◈◈★，2019年到2021年牛市的时候◈ღ◈◈★，他们表现很差◈ღ◈◈★。但风水轮流转◈ღ◈◈★，在下跌当中广东公式网◈ღ◈◈★，却表现很好◈ღ◈◈★。那么有没有之前做白酒新能源◈ღ◈◈★，2021年之后转到煤炭和银行上了呢？对不起◈ღ◈◈★，这个真没有◈ღ◈◈★。所以这就是基金的专业投资◈ღ◈◈★，他可能跟大家想象当中的方式方法◈ღ◈◈★，完全不一样◈ღ◈◈★。我们今天借着北落老师这本书◈ღ◈◈★，把基金的事◈ღ◈◈★，从头到尾给大家再讲一遍◈ღ◈◈★。
作者上来◈ღ◈◈★，先讲了一下◈ღ◈◈★，7条军规◈ღ◈◈★，提高投资盈利概率◈ღ◈◈★，1是莫求暴富◈ღ◈◈★，为自己设定一个长期目标◈ღ◈◈★，说白了就是你要拿这个东西干啥◈ღ◈◈★，或者想清楚◈ღ◈◈★，你要在市场上赚什么钱◈ღ◈◈★。作者也提到老齐的一个观点◈ღ◈◈★，不需要警惕熊市◈ღ◈◈★，而是要警惕牛市◈ღ◈◈★，没人想在熊市投资◈ღ◈◈★，但恰恰是牛市◈ღ◈◈★，很多人很激动◈ღ◈◈★，一开始不敢◈ღ◈◈★，然后信心一点一点膨胀澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，到了牛市的顶点◈ღ◈◈★，开始变得肆无忌惮◈ღ◈◈★，结果就都被套了◈ღ◈◈★。股市如此◈ღ◈◈★，债市◈ღ◈◈★，楼市其实也是如此◈ღ◈◈★。
2永不满仓◈ღ◈◈★，找到自己的资产配置中枢◈ღ◈◈★，怎么买的问题◈ღ◈◈★，核心就是仓位管理◈ღ◈◈★，或者说整个投资的核心◈ღ◈◈★，也是仓位管理◈ღ◈◈★。那么你需要什么样的收益结构◈ღ◈◈★，就要倒推自己的仓位◈ღ◈◈★，比如想要10%的年化◈ღ◈◈★，那么你就基本得8成以上的仓位才行 ◈ღ◈◈★，如果6%的年化就够了◈ღ◈◈★，其实股债均配是比较好的模式◈ღ◈◈★。如果只需要4-6%◈ღ◈◈★，跑赢国债就行◈ღ◈◈★，其实3-7配或者2-8配都可以◈ღ◈◈★。
3是均衡为王◈ღ◈◈★，别太偏向一种风格◈ღ◈◈★，我们之前就给大家说了◈ღ◈◈★，其实市场上大家赚的都是贝塔的钱◈ღ◈◈★，只是各种风格的贝塔表现周期不一样◈ღ◈◈★，就像春天吃草莓◈ღ◈◈★，夏天吃西瓜◈ღ◈◈★，秋天吃柿子◈ღ◈◈★，冬天收橙子一样◈ღ◈◈★。那么现在赶上了冬天◈ღ◈◈★，就橙子收的好广东公式网◈ღ◈◈★，是不是就意味着以后种橙子就行了◈ღ◈◈★，其他都不好了◈ღ◈◈★。显然不是◈ღ◈◈★。所以我们做投资◈ღ◈◈★，应该把各类资产◈ღ◈◈★，各类风格都配置好◈ღ◈◈★，尽量别太偏科◈ღ◈◈★。所谓资产配置◈ღ◈◈★，其实赚的就是贝塔的钱◈ღ◈◈★。不要指望有基金经理◈ღ◈◈★，可以再资产之间◈ღ◈◈★，或者风格之间来回轮动◈ღ◈◈★。没人可以做的到◈ღ◈◈★。
4◈ღ◈◈★，定期复盘◈ღ◈◈★，优胜劣汰◈ღ◈◈★，再平衡◈ღ◈◈★。这是技术支持◈ღ◈◈★，也就是买完了之后◈ღ◈◈★，我们也不是万事大吉了◈ღ◈◈★，还有很多的事情要去干◈ღ◈◈★。你得仔细看看◈ღ◈◈★，哪些基金◈ღ◈◈★，没有达到你的战略意图◈ღ◈◈★，那么就要调换◈ღ◈◈★。老齐总说◈ღ◈◈★，做资产配置的你◈ღ◈◈★，其实就是一个足球队的主教练◈ღ◈◈★，啥时候换人◈ღ◈◈★，不是因为他表现太好你去换人◈ღ◈◈★，而是有人表现不好◈ღ◈◈★，没有达到你的目的的时候◈ღ◈◈★，才要换人◈ღ◈◈★。或者是战局对你不利的时候◈ღ◈◈★，你要想办法改变阵型◈ღ◈◈★，从而力挽狂澜◈ღ◈◈★，道理都是相通的◈ღ◈◈★，比如比分落后◈ღ◈◈★，那么就要撤下一个后卫◈ღ◈◈★，增加一个前锋◈ღ◈◈★，投资当中也是◈ღ◈◈★，跌了很久了◈ღ◈◈★，要撤掉一个债券基金◈ღ◈◈★，增加一些权益仓位◈ღ◈◈★。这样你才能够更快回来◈ღ◈◈★。反之当自己大比分领先了◈ღ◈◈★，可以收一收了◈ღ◈◈★，撤前锋◈ღ◈◈★，加后卫澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，也就是降权益加债券◈ღ◈◈★。所以各位主教练◈ღ◈◈★，要做好这个心理准备◈ღ◈◈★。有的前锋已经跑不动了◈ღ◈◈★，千万别舍不得换人◈ღ◈◈★。
5稳定心态◈ღ◈◈★，克服贪婪和恐惧◈ღ◈◈★，要有个好的心态◈ღ◈◈★。道理都懂◈ღ◈◈★，但是为啥做不到◈ღ◈◈★，说到底◈ღ◈◈★，心态来源于你的仓位◈ღ◈◈★，你天天满仓◈ღ◈◈★，神仙也不可能保持心态平稳◈ღ◈◈★，巴菲特为啥总能说别人贪婪我恐惧◈ღ◈◈★，别人恐惧我贪婪◈ღ◈◈★，因为他手里总有上千亿美元的现金◈ღ◈◈★，仓位也从没有超过6成◈ღ◈◈★。
6定期投入◈ღ◈◈★，必要时加倍◈ღ◈◈★，这说白了就是你还要有援军◈ღ◈◈★，可以是工资◈ღ◈◈★，也可以是奖金◈ღ◈◈★，各种副业收入◈ღ◈◈★，这些援军◈ღ◈◈★，会给你的投资◈ღ◈◈★，提供更多地容错率◈ღ◈◈★。也能提供一个更好的心态支持◈ღ◈◈★。你赚着钱呢◈ღ◈◈★，就能等得起◈ღ◈◈★，而且市场在底部磨蹭的时间越长◈ღ◈◈★，对你也就越有利◈ღ◈◈★，你投入的资金就会更多◈ღ◈◈★，未来他起来赚到的钱也才会更多◈ღ◈◈★。为啥巴菲特60年总能立于不败之地广东公式网澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，就是他通过伯克希尔控股了一系列公司◈ღ◈◈★，这些公司◈ღ◈◈★，给他提供了源源不断的现金流◈ღ◈◈★。我们普通人投资◈ღ◈◈★，其实非常接近巴菲特的这种结构◈ღ◈◈★。你的工资收入就是现金流的保证◈ღ◈◈★。
7做好主业◈ღ◈◈★，保持现金流◈ღ◈◈★，这其实跟第六条说的一个意思◈ღ◈◈★。从这点来说◈ღ◈◈★，年轻人投资可以更加激进◈ღ◈◈★，也可以大胆试错◈ღ◈◈★，因为你后面现金流很多◈ღ◈◈★。即便错了也能反败为胜◈ღ◈◈★。但老年人就要考虑好了◈ღ◈◈★。你已经没有太多的容错空间了◈ღ◈◈★。所以应该更加保守一下◈ღ◈◈★。退休的朋友投资◈ღ◈◈★，权益仓位◈ღ◈◈★，就尽量不要超过50%◈ღ◈◈★。
大家都知道◈ღ◈◈★，巴菲特是当之无愧的股神广东公式网澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，但他也经历了三个时期◈ღ◈◈★，出道期是57年到75年◈ღ◈◈★，平均收益率是22%◈ღ◈◈★，但这主要都是70年代之前赚到的澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，72年到75年还巨亏了近50%◈ღ◈◈★。巅峰期是从76年开始◈ღ◈◈★，持续到98年◈ღ◈◈★，这期间巴菲特年化平均42%◈ღ◈◈★，但是90年也回撤超过了20%◈ღ◈◈★。从99年开始◈ღ◈◈★，一直到现在是他的第三阶段◈ღ◈◈★，平均收益率9.8%◈ღ◈◈★，并没有跑赢标普500澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，更是远低于纳斯达克◈ღ◈◈★，所以我们能学到什么呢？市场不好的时候◈ღ◈◈★。股神其实也没啥好办法◈ღ◈◈★。只能苟着◈ღ◈◈★，但每次都是市场从悲观中恢复◈ღ◈◈★，他都有一个跳升◈ღ◈◈★。反而是特大牛市的时候◈ღ◈◈★，业绩表现一般◈ღ◈◈★。所以股神最牛的地方在于熊市当中不停的扫货◈ღ◈◈★。那么扫货靠啥◈ღ◈◈★，靠的是你有个坚定看多的信念◈ღ◈◈★，也必须得有一定的固收仓位◈ღ◈◈★，或者现金可用◈ღ◈◈★。也就是说◈ღ◈◈★，有能力和有意愿◈ღ◈◈★，得兼顾才行◈ღ◈◈★。当然◈ღ◈◈★，可能会有朋友说◈ღ◈◈★，那是美股◈ღ◈◈★，不是烂透了的大A◈ღ◈◈★。但其实都是一回事◈ღ◈◈★，啥东西跌50%◈ღ◈◈★，你也都不信了◈ღ◈◈★。就比如2022年◈ღ◈◈★，英伟达跌幅超过50%的时候澳门太阳网城官网◈ღ◈◈★，有人看好过他吗？2008年美国也暴跌了50%◈ღ◈◈★，那会舆论一致认为◈ღ◈◈★，美国完了◈ღ◈◈★。所以这就是人性◈ღ◈◈★，涨起来的都是神◈ღ◈◈★，跌下去的都是屎◈ღ◈◈★。跟哪国的股市没啥关系◈ღ◈◈★。但问题是跌下去买◈ღ◈◈★，你才有收益◈ღ◈◈★，涨起来再买◈ღ◈◈★，你将承担更多地风险◈ღ◈◈★。
所以我们做投资之前◈ღ◈◈★，先要摒弃一夜暴富◈ღ◈◈★，单车变摩托的想法◈ღ◈◈★，要先脚踏实地◈ღ◈◈★，甚至要先稳起步◈ღ◈◈★，别上来就要10%的年化◈ღ◈◈★，能不能先从5%的年化做起◈ღ◈◈★。这样你只需要配3成权益就够了◈ღ◈◈★。社保基金其实就差不多是这个目标收益水平◈ღ◈◈★。对于一个小白来说◈ღ◈◈★，先不要想着去打败市场◈ღ◈◈★，先尽量保证自己避免成为那市场当中70%亏钱的人◈ღ◈◈★，这个目标是比较贴近实际的◈ღ◈◈★。
另外◈ღ◈◈★，我们还要了解投资当中的不可能三角◈ღ◈◈★，也就是一种资产◈ღ◈◈★，不可能同时具备◈ღ◈◈★，收益◈ღ◈◈★，风险和流动性◈ღ◈◈★，你总得牺牲一样◈ღ◈◈★，比如要高收益◈ღ◈◈★，低风险◈ღ◈◈★，就必须牺牲流动性◈ღ◈◈★，也就是你要做好长期的打算◈ღ◈◈★。至少10年之内◈ღ◈◈★，是不能把他拿出来的◈ღ◈◈★。要想取得高收益◈ღ◈◈★，还要高流动性◈ღ◈◈★，那么你就必须承担极大的风险◈ღ◈◈★，也就是之前那些固收理财P2P◈ღ◈◈★，如果要低风险◈ღ◈◈★，高流动性◈ღ◈◈★，那就必须牺牲收益◈ღ◈◈★，也就是常说的余额宝◈ღ◈◈★，现在年化不到2%了◈ღ◈◈★。那么如果有人告诉你◈ღ◈◈★，他可以同时做到◈ღ◈◈★，高收益◈ღ◈◈★，低风险◈ღ◈◈★，高流动性◈ღ◈◈★，那么他就是在骗你◈ღ◈◈★，隐藏了风险◈ღ◈◈★。所以为啥之前那些固收理财那么好卖◈ღ◈◈★，那么多高净值的精英们上当◈ღ◈◈★，其实就是这招◈ღ◈◈★。
下面说说◈ღ◈◈★，为啥我们要做资产配置◈ღ◈◈★，其实就是利用了低相关性◈ღ◈◈★，说白了就是◈ღ◈◈★，草莓广东公式网◈ღ◈◈★，西瓜◈ღ◈◈★，柿子和橙子我都种◈ღ◈◈★，这样每个季节都有的吃◈ღ◈◈★，不至于饿死◈ღ◈◈★。桥水的达利欧所使用的全天候模型◈ღ◈◈★，就是拥有15-20个良好的互不相干的回报流◈ღ◈◈★。这就让我们的资产配置更加稳定◈ღ◈◈★。注意这里面的一个关键词◈ღ◈◈★，叫做互不相关◈ღ◈◈★。很多人也买了40多只基金◈ღ◈◈★，但你这些都是相互关联的◈ღ◈◈★，所以就没办法起到分散风险的作用◈ღ◈◈★。而达利欧的做法是◈ღ◈◈★，不但有股债商品◈ღ◈◈★，还分为各国的股债商品◈ღ◈◈★，甚至还有一些房地产和REITs去收租◈ღ◈◈★。这些资产长期都是上涨的◈ღ◈◈★，就好比种各种水果◈ღ◈◈★，长期都是能够结果的◈ღ◈◈★，只是各自开花结果的时间不一样◈ღ◈◈★。明天我们再来看看◈ღ◈◈★，不同资产配置下的回报与回撤情况◈ღ◈◈★。太阳成官网◈ღ◈◈★，古天乐代言太阳集团城◈ღ◈◈★！ETF收益◈ღ◈◈★。澳门太阳网城◈ღ◈◈★。澳门太阳集团◈ღ◈◈★。天使投资◈ღ◈◈★，
